华润置地控股：拟发行不超过50亿元公司债

4月19日，据深圳证券交易所披露，华润置地控股有限公司公告称，拟发行2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期），发行规模不超过50亿元（含50亿元）。

本期债券分为2个品种，品种一简称为“22润置01”，为3年期；品种二简称为“22润置02”，为5年期。两个品种之间可全额双向互拨。本期债券品种一的询价区间为2.60%-3.60%，品种二的询价区间为3.00%-4.00%。本期债券发行日为4月21日，起息日4月22日，并将于存续期每年4月22日付息，到期一次还本。

华润置地控股有限公司称，本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司有息债务及补充流动资金。其中，不超过35亿元（含35亿元）拟用于偿还公司有息债务，不超过15亿元（含15亿元）拟用于补充流动资金。

财务数据显示，在本期债券发行上市前，公司最近一期期末（2021年9月末）净资产为910亿元（2021年9月30日合并财务报表中的所有者权益合计），合并口径资产负债率为82.54%，母公司口径资产负债率为92.08%；发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为32亿元（2018年度、2019年度和2020年度实现的归属于母公司所有者的净利润22.24亿元、40.04亿元和32.36亿元的平均值），预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。

募集说明书中指出，2020年度，发行人实现营业利润69亿元，同比下降31.69%；实现净利润49亿元，同比下降34.28%，主要系因为高毛利产品及项目结算减少、平台公司开发间接费增加即主营业务成本增加所致。2020年度营业利润、净利润产生了较大幅度下滑，但未出现亏损或对发行人偿债能力构成重大不利影响的情形，发行人存在一定的盈利能力波动的风险。

另外，近三年及一期末（2018年末、2019年末、2020年末和2021年9月末），公司资产负债率分别为73.74%、77.02%、83.49%及82.54%。考虑剔除预收账款因素，近三年及一期调整后的负债率分别为50.64%、 51.79%、57.13%及57.83%。总体来看，近年来为满足项目建设开发投入的需要，发行人债务融资规模较大，资产负债水平较高，如果发行人持续融资能力受到限制或者未来房地产市场出现重大波动，可能面临偿债的压力从而使其业务经营活动受到不利影响。

募集说明书强调，公司存在有息债务较高风险。

数据显示，2018-2020年及2021年9月末，发行人总负债分别为1664亿元、2506亿元、3821亿元和4303亿元，呈逐年增长趋势。截至2021年9月末，发行人有息债务余额为724亿元，占总负债的比例为16.83%。未来几年随着发行人业务规模的增长，发行人的有息负债规模可能会进一步增加，将影响发行人的偿债能力。

关键词： 华润置地