降融资成本！利率自律机制鼓励部分中小银行降低存款利率上限

4月15日，有报道称，近日市场利率定价自律机制召开会议，鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个基点(BP)左右；这一要求应并非强制，但做出调整的银行或将对其宏观审慎评估(MPA)考核有利。

经过澎湃新闻核实，目前确有中小银行收到上述通知。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受澎湃新闻采访时则表示，这和部署降准给合，是近期降低实体经济综合融资成本政策组合拳的一部分，市场有一定预期。具体来看，在政策利率不动，LPR报价难以明显下调背景下，监管层通过激励部分银行下调存款利率，降低银行负债成本（存款占各类银行负债总额的五成至七成半左右），再通过银行让利实体，把这部分成本下降传导至贷款利率下调。这意味着接下企业和居民贷款利率会延续下行。但若达到一定降幅，还需政策利率下调。毕竟现银行净息差在历史低点附近，主动让利空间不大，而本已偏低的存款利率压缩空间也较小，否则会造成中小银行存款流失，影响其贷款投放。

“根据经济金融形势判断，我们认为二季度降息的可能性仍然存在。现在的关键是时机、节奏和幅度。监管层要权衡疫情冲击、地产下滑带来的经济下行压力，及降息可能对人民币汇率和跨境资金流动的影响。在人民币强势运行，国内通胀整体温和背景下，货币政策动用价格型工具没有实质性障碍。” 王青进一步表示。

另有专家在接受澎湃新闻采访时表示，目前部分企业经营面临不少挑战，通过引导金融机构合理降低实体经济综合融资成本，有助于激发微观主体活力。此次鼓励部分存款适度调将存款利率，主要是支持实体经济，实体经济平稳发展就业收入增长才有保障，存款等产品收益才能成为有源之水。

2015年10月，央行放开了对存款利率的行政性管制，金融机构可在存款基准利率基础上自主确定存款实际执行利率。此前，银行的存款利率上限是按央行规定的存款基准利率倍数确定的，在此范围之内，各金融机构可与存款人自主协商确定存款实际执行利率。

2021年6月21日，市场利率定价自律机制优化了存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。

值得一提的是，中国人民银行副行长刘国强曾于去年10月在《中国金融》杂志撰文指出，受监管考核等因素影响，一直以来存款市场竞争较为激烈。特别是个别银行因盲目追求规模或为填补流动性缺口而高息揽存，正常经营的银行也不得不跟随定价，陷入“囚徒困境”，导致出现“坏银行定价”问题。在此情况下，实质上存款利率也存在隐性下限，阻碍市场利率向存款利率的传导。利率自律机制通过限制存款利率上限，约束个别银行的高息揽存行为，可以有效抑制存款市场非理性竞争。但按照存款基准利率浮动倍数确定的自律上限存在杠杆效应，使得中长期存款利率偏高，个别银行仍可通过所谓存款“创新”来高息揽存，弱化了存款利率自律效果。

关键词： 利率上限 融资成本