秦洪看盘｜探底回稳，释放积极信号

周五A股市场在早盘一度震荡盘跌，午市后，汽车产业链等复工主线出现强劲拉升，银行股也有所策应，使得上证综指、创业板指、科创50指数迅速收复失地。只是前期化肥、物流等热门股在尾盘有所疲软，主要指数冲高受阻。

整体来看，主要股指仍然有探底回稳的态势。

从盘面来看，短线A股市场走势似乎并没有多大的冲劲。但是，空头的杀伤力似乎也在降低。一方面是因为预期中的制约因素早已存在，且未有进一步的边际恶化的趋势，所以，难以释放出新的做空能量。另一方面是因为A股的估值吸引力有所增强。

这主要体现在两点，一是2022年一季度的业绩形势渐趋明朗，白酒、化妆品为代表的大消费主线；新能源电力产业链、电动汽车产业链、军工产业链、半导体产业链、煤炭等传统能源领域等相关品种的业绩仍然处于快速回升的趋势中，除了煤炭等品种在近期有所强势外，其余的一季度业绩良好的品种大多出现了深幅回落的态势，说明业绩与股价走势形成背离，这无疑提升此类个股的估值吸引力。

二是银行股等低估值品种，出现新的政策信号，将进一步释放业绩，提升其估值引力。有信息显示：相关部门鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率。此举不仅让银行有更多的资金支持实体经济的发展，起到稳增长的目的，而且还将使银行获得较高的利润释放。本身银行股的业绩就相对稳定增长，如果再有此政策的“加持”，那么，大型银行股的业绩增速有望达到两位数以上，此类个股的估值就更具吸引力，从而使得各路资金开始重新审视银行股的估值坐标，这也是银行股在周五盘中大力扬升的一个催化剂。

由此可见，短线A股市场虽然上行压力重重，但做多的信息也在不断增多，不仅是前文提及的估值吸引力，还在于复工概念股的崛起，这可能会进一步强化市场参与者关于短线底部的预期。

因为，当前我国产业方向仍然是强化制造业优势，而不单单是稳增长。也就是说，目前我国产业经济的核心是产业升级以及强化中国制造业的优势，让中国制造业从大国走向强国，这才是A股市场中长期走势的核心基石。

这比稳增长的地产股、大宗商品价格对应的能源主线更能够提振多头的信心，或者说更能够提振机构资金的做多信心。因为，汽车为代表的复工概念股是根基，更具有中长线的含义，是机构资金的最爱。因此，以汽车产业链为核心的复工产业链的崛起，对于多头的激励更为直接、更为迅猛。这可能也是周五午市后，汽车板块直线上升的诱因，也是创业板指、科创50指数迅速走高的诱因。

综上所述，当前A股市场是上有阻力，主要是因为地缘政治、国际能源价格上涨、中美利差的收敛甚至倒挂等压力因素尚未完全出清，也未有明显的改善，所以，短线难有持续的弹升行情。但是，市场的积极因素也在增多，比如估值吸引力的增强，复工概念股的崛起，等等。如此一来，A股市场就有望在目前点位反复震荡、拉锯，构筑坚实的底部基础。

（执业证书：A1210612020001）

关键词：