国药股份2026年半年报：净利润下滑 7%，供应链创新板块拖累盈利

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蓝鲸新闻8月20日讯，8月19日，国药控股旗下核心A股子公司国药股份披露2026年半年度报告。报告期内，国药股份实现营业收入267.28亿元，同比增长4.27%；归属于上市公司股东的净利润8.80亿元，同比下降7.25%；扣除非经常性损益后的净利润为8.80亿元，同比下降5.55%。截至2026年6月30日，公司资产总额达360.40亿元，负债总额为154.72亿元，基本每股收益为1.17元。

从业务板块表现来看，北京区域直销业务与全国医药分销业务保持稳健增长，成为营收扩张的主要驱动力。北京区域重点医疗机构客户销售规模稳定，基层市场虽受集采降价影响有所下滑，但通过深化SPD院内供应链服务落地，有效对冲了部分冲击。全国医药分销板块加速推进产品结构优化，加大创新药引进力度，并拓展零售连锁与线上渠道，业务规模持续提升。麻精药品业务作为高毛利特色板块，凭借全流程闭环管控体系巩固了全国领先地位，利润贡献优势持续凸显。然而，供应链创新增值培育板块尚处于投入期，新特药房等部分子公司出现亏损，拖累了整体盈利水平。

业绩承压主要源于行业政策环境变化及成本结构因素。受药品集中带量采购常态化及医保支付方式改革深化影响，药品流通环节进销差价被进一步压缩，导致公司利润总额同比下滑6.83%至11.43亿元。尽管营业收入实现增长，但营业成本增速（4.45%）略高于收入增速，叠加应收账款坏账准备计提增加及无形资产减值损失等因素，致使净利润出现双位数下降。此外，经营活动产生的现金流量净额为-26.34亿元，较上年同期净流出扩大，主要系上游采购付款节奏加快及下游回款周期延长所致，资金周转压力有所上升。

管理层指出，当前医药行业正处于从“单纯控费”向“激励创新、保障可及、提质增效”转型的关键阶段。面对集采带来的价格下行压力及处方外流趋势，公司正积极调整战略，依托“三力五化”战略框架，推动业务模式从传统配送向综合服务商转型。未来，公司将重点布局进口保税、院内SPD及数字化服务等高附加值领域，同时强化精益化管控与合规体系建设，以应对行业竞争加剧及利润率收窄的挑战，力求在存量竞争中挖掘新的增长动能。

关键词： 国药股份 板块 净利润 SPD 集采 创新