利尔化学前三季度营收续增利润承压

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10月26日晚，利尔化学(002258)披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入71.02亿元，同比增长5.86%；归母净利润3.46亿元，同比下降9.21%；扣非净利润3.35亿元，同比下降13.31%。其中，第三季度实现营业收入22.86亿元，同比增长3.81%，归母净利润9665.05万元，同比下降12.72%，扣非净利润同比下降18.23%。

三季报显示，公司前三季度汇兑损失为8563.87万元，上年同期为汇兑收益118.63万元；研发费用2.94亿元，同比增长51.59%。

公司前三季度经营现金流净额4.88亿元，同比下降23.59%；购建长期资产支付的现金9.67亿元，同比增长38.35%，已超过同期经营现金流。期末存货20.17亿元，较上年末增长30.64%；短期借款10.26亿元，较上年末增长719.95%。

利尔化学是国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产基地，以及国内大规模的草铵膦、精草铵膦原药生产企业。

对于行业景气度，太平洋证券认为，公司此前依靠“以量补价”推动业绩复苏，下游库存回归正常后，部分产品价格已有回暖迹象，草铵膦景气有望逐步回升。国信证券同样认为，草铵膦出口退税取消后，市场价格仍有上涨空间，中长期将倒逼落后产能出清，有利于头部企业提升份额。

多家券商对利尔化学2026年归母净利润作出预测，预测值分别约为 5.90 亿元、5.96 亿元、5.90 亿元、6.26 亿元。利尔化学前三季度实际完成3.46亿元。

控制权变更构成另一项中长期变量。7月29日，利尔化学控股股东四川久远投资控股集团有限公司（以下简称“久远集团”）及一致行动人四川化材科技与华润双鹤(600062)签署附生效条件的《股份转让协议》，拟以30.07元/股转让23.50%股份，总价56.56亿元。交易完成后，利尔化学控股股东将变为华润双鹤，实际控制人将由中国工程物理研究院变更为中国华润。

截至三季度末，交易尚需国资审批、经营者集中审查、深交所合规确认及过户登记。

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