视焦点讯！固收 优势消退纯债崛起 理财资金再平衡重塑债市格局

CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度银行理财存续规模达35.37万亿元，单季新增1.71万亿元，同比多增2500亿元。纯债理财成为增长主力，14家代表性理财公司三季度净增量达6500亿元，远超“固收 ”的3800亿元；同期封闭式产品占比升至23.6%，业绩基准2%以上产品吸引力增强。

近期机构研报指出，“固收 ”理财因权益市场大幅调整、净值回撤压力加大而失速，纯债理财凭借更稳收益重获资金青睐——9月以来其年化收益率占优天数达89%，10月全交易日均领先。研报认为，理财资产端正加速向债券、存款和公募债基倾斜，其中债券持仓增7900亿，公募基金持仓首破2.96万亿、占比升至7.9%新高。

研报指出，理财资金再平衡对债市构成实质利好：久期拉长、封闭式产品扩容、定开债基与摊余成本法产品需求上升，均强化利率债与高等级信用债配置逻辑。这一趋势若延续，将支撑相关债券资产价格及配套金融工具表现。

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