天虹国际5.65亿转让越南纺织厂 班尼路母公司接盘

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全球最大的棉纺织品制造商之一天虹国际集团(02678.HK)8月6日发布公告，旗下全资附属公司将转让其在越南的纺织面料公司， 代价约为7859.2万美元(可予调整)。该项目位于越南广宁省海下区海河县广河镇海河工业区，土地面积约为249904.4平方米。

早在疫情前的2019年12月，天虹国际对外发布公布称，公司间接全资附属天虹针织与海河工业区订立协议，以向海河工业区收购一幅位于越南广宁省海河区天虹海河工业区，土地面积约51.24万平方米的工业用地及其上所兴建基础设施，其中第一期地块面积约249904.5平方米，代价为人民币1.06亿元。

天虹国际表示，基于宏观经营环境在近年来的复杂及不明朗化，加之公司对于产业细分的专业深度及深筑产业护城河的考虑，公司期望通过逐步调整产业布局、组织及生产架构，更加聚焦并发展主营业务，以适应宏观环境之变化。基于前述越南项目一直亏损，且作为公司精简营运及提升或处置若干低效或低盈利能力资产或业务计划的一部分，出售事项将使公司集中各项资源及人力于其他具有较高盈利能力及╱或发展潜力的业务。

天虹国际去年营收下跌10%至238亿元，净利润更是暴跌九成至2.012亿元。下滑的势态延续到今年上半年，根据公司业绩预告，预期截至2023年6月30日止6个月将取得亏损净额约人民币8亿元，而去年同期取得纯利约人民币10亿元。对于亏损的原因，天虹国际解释主要归因于该期间内海外市场纺织品需求持续疲弱，导致集团产品售价偏弱及产能使用率偏低，继而影响集团的单位生产成本及毛利率。然而，该情况于2023年第二季度开始改善，加上棉花价格回稳，预期集团的盈利能力将逐步改善。

此次买下天虹国际越南项目的德永佳（00321.HK）成立于1975年，是集纺纱、染纱、针织布织造、染整、成衣制造及零售等于一体的大型纺织制衣企业集团。集团旗下最为市场熟悉的是服饰品牌班尼路。

对于收购，德永佳在公告中解释称，疫情期间，原材料及能源成本上涨以及利率高企对全球经济活动造成负面影响，为应对消费情绪低迷，大部分零售商尝试降低高库存水平，疫情期间织布需求因而大幅减少。在许多国家放宽了疫情相关限制下，全球消费信心也处于恢复期，为减低生产成本上涨对毛利率的影响，虽然德永佳可将部分生产成本增幅转嫁客户，但德永佳认为，公司扩大产能及提高营运效率更为重要。收购天虹在越南的纺织厂使得自身扩大生产基础，降低其地缘政治风险，同时建立灵活且更多元化的业务发展环境。

“走出去”到越南等东南亚国家建厂的情况在国内纺织服饰企业中并不少见，越南也是我国纺织企业“走出去”的重点国家之一。由于越南与欧盟、韩国和欧亚经济联盟订立多项自由贸易协议，在越南建厂可以降低公司的营运成本、吸引更多客户。业内人士认为，越南稳定的国内政治经济形势、优势明显的人口红利、有价格竞争力的棉花原料、综合成本较低的税费和良好的贸易环境都为企业“走出去”提供了有利条件。

虽然天虹国际出售上述项目，但集团在越南其他多地还有布局。记者根据不完全统计梳理，在过去十多年里，除了天虹国际，百隆东方（601339.SH）、申洲国际（02313.HK）、雅戈尔（600177.SH）、华孚色纺（002042.SZ）等企业也在越南投资设厂。

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