资本市场的“打分系统”——企业与国家信用评级

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当地时间8月1日，国际三大评级机构之一的惠誉将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+，引发全球市场关注。国际三大评级机构是指美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司，他们对债券、股票、机构甚至国家主权等进行信用评级，是投资者及银行、保险等金融机构在风险控制和贷款发放方面的重要参考。

国家需要巨额资金来履行其基本义务，并在未来的基础设施、经济和社会项目中保持活力。在许多国家包括发展中国家，仅靠税收是不够的，因此，这些国家在国际资本市场上贷款并发放有息证券，也称为政府债券。这时，评级机构便发挥了它们的作用，即作为公司、金融产品和政府信用价值审计员。

评级反映了借款人是否有能力偿还债务的可能性。AAA是最高评级，D是最低的评级，意味着已经发生过支付违约的情况。不过值得注意的是，即使所有的评级都具有尽可能大的客观性，它们仍然是模糊的预测，不可能考虑到每一个因素和不可预测的发展。

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