宏观政策转暖，钢铁板块触底反弹，下游需求迎来复苏？｜期市头条

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本周美联储和欧洲央行如期加息25个基点，至此欧洲央行利率达到2008年9月以来最高。随着美联储等央行的货币收紧政策接近尾声，提振全球经济增长和能源需求前景，原油等风险资产受到提振。WTI原油期价连续4周出现上涨，并站上80美元/桶，黄金止步于2000美元/盎司出现回落。国内继碳酸锂上市首周大幅波动之后，迎来丁二烯橡胶期货上市。商品普遍上涨，原油跟涨超3%；化工板块偏强运行，尿素大涨超11%。农产品豆类维持强势，连续8周上涨，生猪触底反弹周涨幅超8%；黑色板块偏强震荡。

多重因素推动 尿素期货涨停

本周尿素期货多个合约出现涨停潮。目前尿素市场的主要驱动仍来自国际市场。一方面，黑海谷物出口忧虑持续升温，全球粮食价格快速上涨，尿素价格跟随上涨。另外，近期国际市场部分尿素工厂减产、停运等现象突出，推动全球尿素价格涨幅进一步扩大。此外，印度招标船期给出了更多时间窗口，随着中国出口放量增长，也将支撑市场看涨信心。

供应忧虑持续升温 豆粕连续8周上涨

本周俄乌地缘局势升温，再度引发对全球粮食安全的担忧。美麦触及涨停，美玉米创一个月新高，美豆期价受到联动提振大幅上涨，马来西亚毛棕榈油期货升至四个月高位，农产品市场迎来联动上涨。同时，天气炒作迎来年内高峰，美豆产区旱情影响下，大豆计价格易涨难跌，也构成豆粕价格的原料成本支撑。此外，巴西南部7月份降雨偏多，导致装运延迟，也推升了市场对进口大豆供应收缩的担忧情绪，叠加国内油厂豆粕库存明显低于历年同期，在原本库存去化预期的推动下，加速豆粕期价的上涨。

碳酸锂高波动率 上市首周引资金关注

碳酸锂期货上市首周维持高波动率，吸引资金广泛关注。继上市后连续2日大跌之后，本周迎来单日涨停。目前，下游新能源终端仍有回暖趋势，电池材料厂多按需采购消耗库存为主，后期刚需采购可能迎来缓慢恢复，推动碳酸锂期价止跌反弹。

期股联动：钢铁板块触底反弹 行业盈利能力改善

本周受到环保限产带动，期货市场中黑色板块整体偏强运行，螺纹钢再创阶段性新高。随着稳增长政策的持续发力，钢铁行业处在估值和盈利底部，迎来触底反弹。供应收缩和需求改善双重作用下，钢铁行业的盈利能力有望持续改善，提升产业议价能力。

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