风险管理添新工具！科创50ETF期权今上市，首日合计成交近31万手

6月5日，上午9时30分，随着一声锣响，两只科创50ETF期权合约品种正式在上海证券交易所（简称“上交所”） 上市交易。

此次上市两只科创50ETF期权合约品种，分别是华夏科创50ETF期权合约和易方达科创50ETF期权合约。Wind数据显示，两只科创50ETF期权合约品种上市首日均小幅高开，截至当天收盘时，华夏科创50ETF期权合约首日成交量为23.16万手，持仓量11.7万手；易方达科创50ETF期权合约首日成交量为7.83万手，持仓量为4.41万手。整体来看，两只科创50ETF期权首日成交合计为30.99万手，近31万手，总持仓达16.11万手。

(资料图片)

两只科创50ETF期权合约品种的上市，不仅是中国市场迎来了首只基于科创50指数的场内期权品种，也填补了科创板相关风险管理工具的空白。

在科创50ETF期权上市仪式上，上交所党委书记、理事长邱勇在致辞中表示，推出科创50ETF期权，是完善科创板产品体系的重要一环，能更好地满足投资者风险管理需求，吸引更多的中长期资金进入科创板，充分发挥科创板服务“硬科技”企业的功能。

证监会市场监管一部主任张望军在致辞中表示，下一步，证监会将持续完善ETF期权制度规则体系，指导交易所加强运行管理和监测监控，持续完善和优化风险防控机制，促进ETF期权市场平稳健康发展。

涨跌幅为20%

据了解，华夏科创50ETF期权合约标的为华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金（证券扩位简称：科创50ETF，证券代码：588000），截至2023年5月底，华夏科创50ETF规模达651.6亿元，自上市首日以来日均换手率4.34%，日均成交额11.8亿元。

易方达科创50ETF期权合约标的为易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金（证券扩位简称：科创50ETF易方达，证券代码：588080），截至2023年5月底，易方达科创50ETF规模达228.3亿元，自上市首日以来日均换手率2.94%，日均成交额3.4亿元。

科创50ETF期权和上交所已有品种在交易安排上的差异主要体现在涨跌幅参数设置上。科创板股票涨跌幅设置为20%，与主板市场股票涨跌幅设置10%涨跌幅不同。为保障科创50ETF期权的合理定价和平稳运行，科创50ETF期权的涨跌幅参数适应性调整为20%。

上交所表示，自2023年6月5日起按照不同合约类型、到期月份及行权价格，挂牌相应的华夏科创50ETF期权合约和易方达科创50ETF期权合约。首批挂牌的期权合约到期月份为2023年6月、7月、9月和12月。

新期权上市后可关注的机会

随着科创50ETF期权上市，国内ETF期权产品将增至9只。据邱勇介绍，科创板指数境内外产品规模已达到1131亿元，8只上证科创50ETF合计规模也超过千亿元。

2015年2月，中国首个场内期权产品上证50ETF期权在上交所上市交易，实现了场内股票期权“零”的突破。此后，上交所分别于2019年和2022年推出了沪深300ETF期权和中证500ETF期权。

值得注意的是，上交所现有的三只期权标的主要集中于主板股票，而新增的科创50ETF期权将更好地覆盖科创板市场。

分析人士指出，华夏科创50ETF和易方达科创50ETF跟踪的上证科创板50成份指数（000688），是由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现，聚焦于科创板成长性好的高新技术和战略新兴产业中的一批龙头公司，能够反映科创板市场上市公司的整体价格表现，具备良好的投资性。

展望后续，财通证券表示，科创50ETF期权作为补全指数ETF&期权市场的重要拼图，将提升当前需求最大的指数ETF——科创50ETF的配置价值，预期为科创市场引入新增资金，成为科创行情的又一驱动因素。天风证券也认为，上交所推出科创50ETF期权，将丰富科创板的投资策略，从而吸引长期资金配置科创板，有利于推进科创板做市商制度功能发挥，使得科创板吸引力和流动性进一步得到提升。

新期权上市后可关注哪些机会？

渤海证券分析认为，在各期权标的指数中，科创50指数是波动率最高的一个，波动率的波动范围也相对更大，这意味着存在更多的交易机会，因此，渤海证券认为，科创50ETF期权可能会成为较好的波动率交易的标的。“上市初期科创50ETF期权可能存在较高的波动率及风险溢价。”若隐含波动率相对于历史波动率溢价较高，渤海证券建议关注上市初期做空波动率的机会。

此外，由于华夏科创50ETF和易方达科创50ETF跟踪的是同一个指数，渤海证券还建议关注二者之间相对价差套利的机会。

需要提示的是，ETF期权是一种复杂衍生品，个人投资者在参与科创50ETF期权交易时，应提高风险意识，树立正确的投资理念，理性、审慎、独立地做出决定。

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