科创50ETF期权做市业务推进中，约20家机构提交了申请

已启动上市准备工作的科创50ETF期权，做市商申请工作也同步推进中。

(资料图片仅供参考)

第一财经记者获悉，目前已有约20家机构提交了科创50ETF期权做市商申请，并正在紧锣密鼓地推进筹备工作，业务技术等准备工作进展顺利，预计科创50ETF期权上市首日做市商即可开展做市业务。

“引入经验丰富的做市商，具有提升期权合约的流动性、防止市场出现异常波动、降低投资者交易成本等积极作用。”广发证券表示，做市商对期权市场的平稳运行发挥着关键作用，大量的期权交易都有做市商参与。

此次科创50ETF期权推出后，科创板将成为首个在个股和ETF期权两个层面均实施做市商制度的的市场板块。

“科创50ETF期权推出后，做市商在科创板股票现货和ETF期权的做市业务可以实现联动发展，相互促进，进一步提升做市业务的效能，推动科创板长远健康发展。”有机构人士称。

华泰证券也称，科创50ETF期权做市业务将与现有科创板做市制度形成优势互补，助力科创板做市制度长效发展。科创50ETF期权可以为科创板做市商提供有效风险对冲工具，降低做市商存货风险，更好发挥科创板做市商功能，从而进一步提高科创板的流动性和定价效率。

科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20%。

东方证券认为，更大的日内潜在波动对于股票期权做市商而言既是挑战也是机遇。一方面，做市商持续参与市场平稳报价，有利于投资者获得更有竞争力的价格、流畅的交易体验、更低的交易成本。另一方面，更为丰富的做市品种，有助于做市商完善在资本市场中价格发现的能力，提升定价效率，提高风险管理能力，以及提供高质量的流动性服务，继而有能力在更多的品种与市场上获得本土定价权，提升国际竞争力。

5月12日，证监会宣布启动上交所科创50ETF期权上市工作，上交所同步启动科创50ETF期权做市商申请工作。这是科创板首只衍生品，也是我国首只挂钩科创50指数的场内期权品种，实现了沪市科创板市场ETF期权零的突破。

科创板股票做市交易业务则于2022年10月31日正式启动。截至目前，已有15家科创板做市商开展做市交易，总计为145只科创板股票提供做市服务，覆盖科创板股票总数近30%。其中，西部超导、沪硅产业、中控技术、传音控股、凯赛生物、柏楚电子、厦钨新能等有超过4家做市商同时提供做市交易服务。

据记者了解，从今年一季度科创板股票做市情况来看，呈现三个方面特点：一是做市股票订单簿结构优化明显，订单簿价差、深度改善显著。价差方面，科创板做市股票平均买卖价差为0.14%，较做市业务开展前下降26.15%；订单簿深度上，做市股票平均十档订单累计金额达152.29万元，较做市业务开展前增长34.68%；在做市商的参与下，投资者交易对手方订单量增加，市场流动性提升。

二是做市股票价格波动性降低，市场稳定性提升。做市股票日间振幅率从4.86%下降至3.73%，下降幅度达23.27%；做市股票日内波动率从0.61%下降至0.46%，下降幅度达25.07%。

三是降低投资者成本，提升交易便利度。引入做市商机制后，投资者能够以更优价格成交，交易成本显著降低，同时，投资者订单成交的时间成本显著缩短。

自2015年开展股票期权试点以来，上交所先后推出上证50ETF期权（2015年2月上市）、沪深300ETF期权（2019年12月上市）和中证500ETF期权（2022年9月上市），主要聚焦于主板股票。此次期权标的科创50ETF聚焦于科创板股票，是上交所对科创板产品体系的一大重要补充。

上交所已上市的上证50ETF期权、沪深300ETF期权和中证500ETF期权均有做市商开展做市业务，期权主做市商日均成交占全市场的36%。

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文章作者

黄思瑜

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