美联储会议纪要：银行业危机或引发衰退，今年有必要再加息一次

当地时间周三（4月12日），美联储公布了3月21日至3月22日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。

据会议纪要显示，在银行倒闭事件引发市场动荡后，决策者决策者一度曾考虑暂停加息。此外，美联储还预计美国银行业危机很可能使美国经济在今年晚些时候陷入衰退。

平息高通胀仍是首要任务

(资料图片仅供参考)

会议纪要显示，与会者指出，自 2 月份会面以来，通胀、就业和经济活动数据普遍强于预期。

然而，他们还指出，银行业在会议期间后期发生的事态发展影响了他们对经济和政策前景以及围绕该前景的不确定性的看法。

由于银行业的发展有可能收紧金融环境，并给经济活动和通胀带来压力，他们认为，在这次会议上，以较小的幅度上调（利率）目标范围是谨慎的做法。

此外，由于通货膨胀率仍然高得令人无法接受，与会者预计，实际 GDP 需要一段低于趋势水平的增长才能使总需求与总供应更好地平衡，从而降低通胀压力。

周三公布的会议纪要显示，美联储官员曾考虑过不加息。他们认为，暂停加息能留出更多时间，评估银行业问题对金融和经济的影响，以及货币紧缩的累积影响，不过，他们注意到，美联储及其他美国政府机构的行动有助于稳定银行业的状况，并降低经济和通胀的近期风险。

在本次会议上考虑适当的货币政策行动时，与会者一致认为，通胀仍远高于委员会 2% 的长期目标，而且最近的通胀数据几乎没有迹象表明通胀压力正在以足以恢复通胀的速度减弱随着时间的推移增加到 2%。

与会者还指出，银行业近期的发展可能会导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力，尽管这些影响的程度非常不确定。在此背景下，所有与会者一致认为，将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点是合适的。

3月的利率会议上，美联储将联邦基金利率目标区间上调了25个基点，至4.75%-5%之间，利率升至2007年9月以来最高水平。

银行业危机或引发经济年内衰退

会议纪要还显示，官员们对银行业危机的潜在经济影响进行了评估，他们预测美国经济将在今年晚些时候出现轻微衰退，随后两年将出现复苏。

2024年的实际GDP增长料将依然低于工作人员预计的潜在产出增长水平，2025年的GDP增长料将高于潜在水平。

通胀方面，与会者预计，今年PCE价格通胀为2.8%，核心PCE通胀为3.5%。今年核心商品通胀将进一步下降，然后保持低迷；住房服务通胀料将在今年晚些时候见顶，然后下降，而随着名义工资增长进一步放缓，剔除住房服务的核心通胀料将逐渐放缓。

随着今年消费类能源价格的急剧下跌和食品价格通胀的大幅放缓，预计今年的总体通胀将显著下降，接下来两年内，核心通胀将步其后尘。2024年和2025年，PCE价格通胀与核心PCE价格通胀料将接近2%。

今年有必要再加息一次

会议纪要显示，几乎所有与会官员都预计，今年有必要再加息一次。多数人认为，如果今年经济增长乏力，劳动力需求降温，美联储此后将维持利率不变。官员们还预计核心通胀明年将大幅放缓。

3月利率点阵图显示，决策者预计利率将在年底前达到5.1%，这意味着他们今年还会再加息一次，随后暂停加息。

官员们表示，鉴于通胀仍然过高，且劳动力市场依旧强劲，因此他们预计，进一步收紧一些政策可能是合适的，从而让通胀回到2%的目标水平。

最近几个月就业增长有所加快，并以强劲的速度运行，失业率仍然很低，通胀仍然很高。成员们一致认为美国银行体系健全且有弹性。

此外，最近的事态发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力，但这些影响的程度尚不确定。他们仍然高度关注通胀风险。

美联储仍寻求在长期内实现最大就业和 2% 的通胀率。并且他们将密切关注收到的信息并评估其对货币政策的影响。鉴于最近的事态发展，成员们预计可能需要采取一些额外的政策紧缩措施，以实现一种足够严格的货币政策立场，使通货膨胀率随着时间的推移回到 2%。

在确定未来目标范围内的增长幅度时，成员们一致认为，将考虑货币政策的累积收紧、货币政策对经济活动和通胀的滞后影响、以及经济和金融发展。此外，成员们同意他们将继续减少美联储持有的美国国债和机构债务以及机构抵押支持证券，如其先前宣布的计划所述。

在评估货币政策的适当立场时，他们将继续监测即将到来的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，他们将准备适当调整货币政策立场。

一些官员强调，鉴于高度不确定的经济前景，在决定适当的货币政策立场时，需要保持灵活性和可选性。他们的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际发展的读数。

文章作者

格隆汇

关键词：