​惠科股份携HKC品牌IPO：申报前夕产品单价暴跌近70% 行业低迷导致大客户缩减采购

中国网财经1月13日讯(记者叶浅 邢楠)近日，惠科股份有限公司(以下简称“惠科股份”)回复深交所首轮问询并更新招股书，公司拟在创业板上市。

谈到惠科股份，公司旗下HKC品牌为消费者所熟知。在电商平台，HKC品牌多个不同型号的显示器产品月销量均达上千件，是消费者口中性价比高、物美价廉的产品。正因产品备受关注，惠科股份的上市之路也引发市场讨论。

(资料图片仅供参考)

IPO申报前夕，惠科股份主要产品半导体显示面板单价暴跌70%，另一主要产品智能显示终端陷入量价齐跌的情况，公司预计2022年业绩将大幅下滑。受面板行业低迷影响，惠科股份部分境外客户的需求减少并开始缩减采购，对公司而言或许是雪上加霜。

申报前夕产品单价暴跌近70%

惠科股份成立于2001年，公司主营业务为研发与制造半导体显示面板等核心显示器件及智能显示终端。

财务数据方面，2019-2021年及2022年的报告期内，惠科股份分别实现营业收入105.77亿元、184.64亿元、357.09亿元和133.14亿元，净利润分别为-13.09亿元、4.67亿元、78.51亿元和1.56亿元。

惠科股份于2022年6月披露招股书，并于同年12月更新招股书，今年1月公司回复深交所首轮问询。在准备上市的关键时期，惠科股份面临产品单价暴跌近70%的情况，受此影响公司预计2022年业绩将大幅下滑。

分产品来看，惠科股份主要产品包括半导体显示面板和智能显示终端两大类。2019年，惠科股份以智能显示终端产品为主要收入来源，彼时该产品收入占比为62.55%，同期另一主要产品半导体显示面板收入占比为37.45%。随着公司向半导体显示企业转型，2022年上半年，半导体显示面板收入占比上升至76.83%。

数据来源：惠科股份招股书

行业低迷的情况下，惠科股份半导体显示面板产品单价大幅下降。2022年上半年，公司半导体显示面板合计销售单价为142.17元/片，较2021年下降67.02%。从细分产品看，TV面板、IT面板同期销售单价分别为348.44元/片和58.62元/片，较2021年分别下降44.68%和69.50%。

此外，惠科股份另一主要产品智能显示终端陷入量价齐跌的情况。2022年上半年，公司智能显示终端销量合计为396.12万台，较2021年下降16.56%。从细分产品的销售单价来看，TV终端和IT及智慧物联终端同期单价分别为760.60元/台和757.50元/台，较2021年分别下降20.54%和0.32%。

惠科股份主要产品单价暴跌将导致公司面临业绩大幅下滑，甚至亏损的风险。招股书显示，2021年三季度以来，半导体显示面板价格持续回落；受此影响，公司2022年上半年经营业绩大幅下滑，归母净利润为2.50亿元，扣非后净利润为-14.00亿元，惠科股份预计2022年业绩将大幅下滑。

行业低迷导致大客户缩减采购

除产品单价下跌近七成，惠科股份部分境外客户需求减少并缩减采购，同行业公司也开始全线减产，种种迹象都预示着公司2022年业绩或将大幅下滑。

招股书显示，惠科股份境外销售收入占比较大，公司境外销售产品包括半导体显示面板、电视及显示器等智能显示终端，境外客户主要包括三星、LG、VESTEL等。报告期内，公司境外销售收入占营收的比例分别为56.78%、63.91%、66.69%及63.50%。

自2020年起，三星集团跻身惠科股份第一大客户，LG集团则是公司第二大客户。2020-2021年及2022年上半年，惠科股份对三星集团的销售金额分别为34.99亿元、72.86亿元和22.72亿元，对LG集团的销售金额分别为15.05亿元、29.69亿元和8.84亿元。惠科股份向上述两大客户销售金额合计占营收的比例分别为27.10%、28.71%和23.70%。

2022年上半年，国际形势动荡、国内外新冠疫情反复、全球经济下行压力等多重因素导致终端产品需求减弱，显示面板市场价格开始低迷。受此影响，惠科股份部分境外客户的需求减少并缩减采购。

深交所的问询函显示，6月中旬由于去库存效果未达预期，三星下令要求面板等事业群暂停采购，7月三星再次将延长采购暂停时间至8月底。PC巨头戴尔也紧急通知面板厂，第三季度显示器及笔电面板需求将下调50%。为防止亏损扩大，惠科股份及同行业公司京东方、LGD、群创光电、华星光电、夏普等面板厂商开始全线减产。

为此，深交所对惠科股份期后业绩及持续经营能力产生质疑，并要求公司说明2022年上半年全球LCD面板产值、出货量、销售价格及与上一年度的对比情况，下游终端厂商减少面板采购量对公司的影响，公司目前的减产计划及对经营、财务状况的影响，结合历史业绩情况说明目前LCD面板产业下行是否会导致公司亏损以及能否符合发行上市条件。

惠科股份在回函中表示，“根据媒体公开信息，三星、戴尔等部分下游厂商为应对宏观经济下行，通过下调出货预期、缩减采购以防止因存货跌价而带来的经营损失。截至本问询回复出具日，公司尚未收到三星、戴尔暂停采购的通知，公司对于三星集团及戴尔集团显示面板销售仍在持续进行中。”

对惠科股份IPO进展，中国网财经将保持持续关注。

( 作者：叶浅 邢楠 编辑：王擎宇 )

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