中信证券:保险行业困境反转逻辑仍然有空间,合理估值区间为1-1.5倍PB

  • 第一财经
  • 2023-01-10 08:32:59


【资料图】

中信证券表示,目前保险股反弹已经部分反映了困境反转因素。从市场角度看,部分高弹性纯寿险股领先市场大幅上涨反映了弹性逻辑;之后中国平安等公司AH联动上涨反映了低估因素,同时资产负债表修复预期确立,目前正处于这个阶段,从PB角度看预计仍有较大的估值修复空间;预计2023年下半年在居民消费信心修复、疫情传播稳定之后,保险销售将进入稳定的正增长预期,基本面成为决定股价表现的重要因素。

未来一年看,保险行业困境反转逻辑仍然有空间,我们判断合理估值区间为1-1.5倍PB;未来三年看,行业有可能走向健康发展,负债端企稳复苏后可能实现估值切换,至少值1倍PEV;我们上调保险行业评级至“强于大市”

关键词: 中信证券

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