全球快报:证监会批复首批科创板做市商资格！8家券商饮“头啖汤”

据证监会网站9月16日消息，证监会批复首批8家券商的科创板做市商资格，分别是：申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券。

图片来源：证监会网站截图

【资料图】

据记者了解，目前，上交所已准备就绪。下一步，上交所将根据符合条件的证券公司申请，完成备案后，稳步推进科创板股票做市交易业务上线。

市场人士认为，科创板开市以来，稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，各项制度安排经受住了市场检验，为引入做市商机制创造了良好的条件。当前，引入做市商机制将有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性，同时也是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措。

上交所已准备就绪

还有9家拟申请

5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》；7月15日，上海证券交易所发布《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》，明确了做市服务申请与终止、做市商权利与义务、做市商监督管理等方面内容，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。

记者据公开资料不完全梳理，截至目前，除了上述8家获批券商外，东兴证券、方正证券、浙商证券、东吴证券、中信证券、天风证券、招商证券、中泰证券、光大证券9家券商公开表示拟申请开展科创板股票做市交易业务。

据记者了解，目前，上交所在做市交易业务技术系统、业务备案、监督管理等方面均已准备就绪。下一步，上交所将根据符合条件的证券公司申请，完成特定科创板股票备案，稳步推进科创板股票做市交易业务上线，全力保障科创板做市商机制有序落地，进一步发挥科好创板改革“试验田”作用，全面推动科创板高质量发展。

为科创板提供流动性

平抑市场“非理性波动”

上交所网站数据显示，截至9月16日，科创板公司数量达463家，总市值5.78万亿元，平均市盈率46.38倍，当日换手率0.8107%。

市场人士认为，科创板引入做市商制度，将提升科创板流动性，进一步活跃交易，同时，部分做市商对于个股的公允价值有相对更客观的判断，将促进股票价格发现。

国金证券认为，科创板引入做市商制度，将对市场产生三方面影响：一是改善市场流动性，提升投资者交易连续性，从而提升市场成交活跃度；二是为市场提供上市公司的参考报价，稳定市场对企业二级市场价格的预期，从而提升投资者的交易参与意愿，促进企业的价格向内在价值回归；三是在市场发生剧烈波动时提供一定的流动性，平抑非理性的交易，对二级市场价格起到一定的“稳定器”的作用。

“交易所对于做市商有比较严格的考核，做市商需要在集合竞价、常规交易时间都满足相当的参与率，另外，交易所也对做市商的最小挂单量有严格的规定。”中信证券认为，因此，做市商的存在会增进盘口的挂单量和缩小了最优买卖价差，进而一定程度上降低了投资者买卖的冲击成本，提高了流动性。

另外，部分做市商对于个股的公允价值有相对更客观的判断，促进了股票的价格发现，尤其是对于流动性相对较差的个股，噪音投资者存在同买同卖的羊群效应，短期市场容易供需不平衡，做市商可以在这个时候充当这部分噪音投资者的对手方，使得市场相对均衡，进而减小波动。

此外，科创板做市商制度对中小投资者亦有利。华泰证券表示，没有做市商制度的市场经常出现由于投资者“羊群效应”导致的证券价格过度反应。做市商在资金、系统、人员等方面的优势可以最大程度平抑市场的“非理性波动”。得益于科创板做市商制度的前瞻布局，做市商必将成为科创板股票市场的“定海神针”。

增强券商综合金融服务能力

提升核心竞争力

对于券商而言，科创板做市商能够增加新的盈利模式，增强综合金融服务能力和业务竞争力，促进证券公司高质量发展。

东方证券认为，对于证券公司，科创板做市交易业务是一项创新业务，做市商履行为科创板股票提供双边持续报价、双边回应报价等做市商义务，并从中获取买卖价差收入。参与科创板做市能够为证券公司增加新的盈利模式，有利于提升证券公司业绩的稳健性。同时，做市交易业务可以与投行业务、研究咨询等业务联动，延展客户服务链条，提升证券公司核心竞争力。

财通证券表示，对于证券公司而言，通过积极加入做市商行列，不断提升自身专业能力，一改过去偏通道的传统业务模式。通过整合资本+投研+交易优势，优化盈利模式，丰富利润来源，证券行业也将迎来高质量可持续的发展机遇。

申万宏源证券表示，开展科创板股票做市交易业务有助于促进证券公司建立完整的科创板服务链条，在满足证券公司信息隔离要求的前提下，与证券公司其他业务形成协同发展效应，优化证券公司业务结构，提高证券公司自有资金和证券的使用效率，增强综合金融服务能力和业务竞争力，促进证券公司高质量发展。本报记者 吴晓璐

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