普华永道：银行业需做好逆周期调节和结构性管理应对不确定性

4月20日，国际四大会计师事务所之一普华永道发布2021年中国银行业回顾与展望的报告。报告显示，2021年面对复杂多变的国内外环境，中国经济保持稳定增长，实现“十四五”良好开局。银行业盈利水平较上年明显反弹，重点领域风险持续得到控制，资产质量总体有所改善，资本充足率普遍上升，对实体经济的支持力度进一步加大 。

“2022年以来，全球新冠疫情持续演变，国际地缘局势变动引发金融市场波动。国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。银行业需做好逆周期调节和结构性管理，以灵活的方式积极应对不确定性。”普华永道中国内地金融业主管合伙人张立钧表示。

在媒体交流环节中，普华永道相关合伙人还就上周国常会提出的“鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率”、降准和今日公布的4月最新的LPR报价进行了解读。

根据报告，2021年，上市银行的总资产达到215万亿元，增长8%，较2020年10%的增速有所放缓。2021年上市银行整体营收增长，净利润增速回暖。44家上市银行的整体净利润同比增长13.06%至1.83万亿元。六家大型商业银行实现净利润1.29万亿，同比增长11.43%，拨备前利润同比增长5.37%。八家股份制商业银行实现净利润3974.01亿元， 同比增长17.53%。城农商行实现净利润 1424.46亿元，同比增长 16.11%。

“2021年上市银行净利润增速强劲反弹，整体净利润实现‘双位数’增长，一是由于信用资产减值损失计提同比下降，二是非利息收入的增加。净利润增速提升，使得上市银行整体平均总资产收益率ROA较2020年均稳中有增，加权平均净资产收益率ROE较2020年保持平稳。”普华永道中国内地金融行业合伙人胡亮表示。

此外，2021年，上市银行的净利差、净息差继续收窄。六家大型商业银行净利差和净息差，2021年较2020年均收窄0.06个百分点；股份制商业银行净利差和净息差分别收窄0.07个百分点和0.03个百分点；城农商行净利差和净息差分别收窄0.08个百分点和0.03个百分点。

从资产组合来看，2021年，上市银行金融投资规模持续增长，其中债券投资的占比依然较大。大型商业银行金融投资中九成以上为债券余额36.14万亿元，同比增长8.21%；股份制商业银行占比达到七成，余额9.66万亿元，同比增长11.86%；城农商行债券投资占六成，余额4.81万亿元，同比增长16.37%。

普华永道指出，在持续去杠杆、去通道化的大环境下上市银行积极调整资产结构进一步消化存量非标投资规模。

从资产质量来看，截至2021年末，44家上市银行不良贷款余额为1.7万亿元，较2020年末增加1.14%；不良率1.36%，下降0.14个百分点，逾期率1.36%，下降0.09个百分点。这主要由于上市银行不断提升风险资产的管理能力，继续保持不良贷款清收力度，多渠道处置风险资产。

2021年，上市银行的资本充足率总体表现平稳。大型商业银行得益于利润增速强劲及各类资本工具常态发行，资本充足率普遍上升。股份制商业银行和城农商行资本充足率表现分化。其中，股份制商业银行6家上升，2家下降；城农商行21家上升，9家下降。资本充足率下降主要是由于资本净额增速小于风险加权资产增速导致。

值得一提的是，在资本补充方面，2021年，中小银行资本补充方式更加多样。

根据普华永道报告，2021年以来，大型商业银行和股份制商业银行持续通过发行永续债和二级资本债等方式补充银行一级和二级资本 。

2021年，上市城农商行采用外源渠道补充资本的数量较往年明显增加且资本补充方式更加多样。从公开数据来看城商行主要采用永续债和二级资本债的途径缓解资本压力。但受市场条件、发行资质 、资本规划一级资本补充紧迫性等因素的影响部分城商行也通过非公开发行方式缓解资本压力。

4月13日召开的国常会决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业，个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

对于“鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率”的提法，普华永道中国内地北方区金融业主管合伙人朱宇进行了解读：总得来说，在过去的几年里，中国上市银行尽管是面对了较大的风险和困难，但是在防范和化解系统性风险方面做的不错。但是，上市银行确实有分化，具体来说就是大中型银行的稳定性和安全性优于小型银行和部分地区的城农商行，所以国常会的提法是拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率。不过，国常会强调了“合理让利”，从措辞上来看，可能手段上是降低拨备，释放利润，但从政策的原意来说，是非常谨慎地强调大型银行最终支持到实体经济运行。

“现在的金融稳定和调节手段还是强调逆周期调节的原则，在逆周期调节的原则下，要从整个经济的目标出发做一些适当的调节。”朱宇说。

从近日货币政策层面的调整来看，不少业内人士认为，目前中央“放水”政策比较保守。央行4月15日晚间公告称，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，再额外多降0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。同日，央行在续作4月中期借贷便利（MLF）时利率保持不变。并且于今日公布的4月LPR维持不变：1年期3.7%，5年期4.6%

在目前货币政策的调整下，如何看待银行板块目前的估值，资本市场对银行板块后续预期如何？

普华永道中国香港金融服务合伙人姚家仁表示，银行板块相对整个股票市场来说，波动幅度比较小的。但是，对于市场普遍关注的新冠病毒的影响，房地产贷款甚至是服务业贷款不良率都会对银行业产生一定的影响。预计银行板块在未来一段时间的波幅会更贴近总体市场的走势。

“在过去一年，上市银行积极通过发行永续债、二级资本债等方式补充资本，缓解资本压力。但从核心一级资本来说，主要依赖于银行的盈利补充。如果在未来一段时间整体的经济环境变差的话，银行的核心一级资本还是会有压力。关于‘放水’政策，是不是让市场失去憧憬，我的看法是现在这个状况不是完全用‘放水’来解决的，更重要的是，如何尽量保证经济还有供应链的稳定。”姚家仁说。

关键词： 不确定性 普华永道