IPO最前线｜柠萌影业港股再闯关，曾出《三十而已》等爆款

《三十而已》制作方柠萌影视传媒有限公司（简称“柠萌影业”）再次向港交所递交上市申请。

4月8日，港交所官网披露了柠萌影业递交的最新上市申请，柠萌影业拟主板挂牌上市。

柠萌影业表示，此次募集资金将用于进一步扩展IP库、为版权剧制作提供资金、开拓新商机、寻求战略投资及收购机会以及一般企业用途。

值得注意的是，2021年1月，柠萌影业曾计划登陆A股；同年9月，该公司转战港交所；此次为柠萌影业二次递表港交所。

柠萌影业成立于2014年，主要进行剧集的投资、制作、发行、宣传、衍生授权等全产业链运营，代表作为《小别离》、《小欢喜》、《小舍得》、《三十而已》、《二十不惑》等系列现实生活题材剧集。

2014年起，柠萌影业陆续引入腾讯集团旗下的Tencent Mobility、弘毅弘欣旗下的Great Luminosity、芒果文创旗下的Mango Ningze等作为前投资者。

在IPO前，苏晓、陈菲、徐晓鸥、周元四位联合创始人通过创始人SPV合计持有约46.27%的股份，为控股股东；Tencent Mobility持有19.78%的股份，Great Luminosity持有16.15%的股份，Mango Ningze持有1.90%的股份。

董事成员方面，苏晓、陈菲、徐晓鸥、周元为执行董事，腾讯公司副总裁孙忠怀、弘毅投资私募股权投资部门总监张嵘为非执行董事。

招股书还显示，腾讯集团是柠萌影业2020年的最大客户，也是柠萌影业2021年的第三大客户、2019年第五大客户。

招股书显示，柠萌影业在2019年-2021年分别实现收入17.94亿元、14.26亿元、12.49亿元，收入逐年减少；并在2019年-2021年分别实现利润0.8亿元、0.63亿元、0.61亿元，年内利润也逐年减少。

对于2020年内利润减少22.21%，柠萌影业表示，主要由于可转换可赎回优先股的公平值亏损增加。

但从叠加以股份为基础的付款、开支、可转换可赎回优先股公平值变动的经调整净利润看，柠萌影业在2019年-2021年分别实现经调整净利润1.51亿元、2.43亿元、2.80亿元，稳步增长。

另外，2019-2021年间，柠萌影业也实现了毛利及毛利率的逐年增长：毛利由2019年的4.01亿元增至2020年的5.46亿元，后微增至2021年的5.59亿元；毛利率也由2019年22.3%涨至2020年的38.3%、2021年的44.8%。

柠萌影业的收入主要来自版权剧、内容营销以及定制剧集、投资剧集等其他业务。

版权剧方面，柠萌影业制作的版权剧播映权授权所得收入从2019年的16.33亿元减少26.0%至2020年的12.07亿元，并进一步降至2021年的10.51亿元。对此，柠萌影业表示，一方面由于古装剧的高额制作成本导致2019年一部古装剧的平均授权费较高，另一方面由于2021年授权客户的首播版权剧总集数减少了12集，以及2021年播映的《陪你逐风飞翔》每集剧集的授权费相对较低。

内容营销方面，柠萌影业的所得收入由2019年的0.59亿元增加12.2%至2020年0.66亿元，并进一步增至2021年的1.10亿元。对此，柠萌影业表示一方面是制作的版权剧数目由2019年的2部增加至2020年的3部，另一方面是剧集中推广的品牌数目由2020年的37个增加至2021年的61个，以及2021年播映的《小舍得》及《小敏家》深受观众喜爱。

其他业务方面，柠萌影业在2019年-2021年分别实现收入1.03亿元、1.53亿元、0.88亿元。其中，柠萌影业在2020年制作并发行了一部电影，并在2021年出售有关附属公司，自此停止提供艺人经纪服务。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年的收入计，柠萌影业在中国所有剧集公司中排名第四。按精品率计，柠萌影业2018年至2020年间稳定保持行业前三的排名。

自成立以来至2022年4月5日，柠萌影业共制作及发行17部剧集，并拥有其中15部剧集的专有权。

精品剧集方面，根据弗若斯特沙利文的资料，自2018年至2020年，柠萌影业已播映的7部剧集中有5部属于精品剧集，精品率约71.4%；2021年，柠萌影业已播映的3部剧集中有2部属于精品剧集，精品率约为66.7%。

版权剧集方面，根据弗若斯特沙利文的资料，自2018年至2020年，柠萌影业已完成制作的8部剧集中有7部属于精品剧集，占比为87.5%；2021年，柠萌影业已完成制作的3部剧集均为版权剧集。

另外截至2022年4月5日，柠萌影业有31个正处于剧本开发中及前期筹备中的剧集项目以及两个正处于拍摄中或是后期制作中的剧集项目。

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