营收大增5.8倍，欣旺达动力电池何时摆脱亏损难题？

4月12日晚，欣旺达（300207.SZ）发布2021年年报。2021年公司实现营业收入373.59亿元，同比增长25.82%；实现归母净利润9.16亿元，同比增长14.18%；实现扣非归母净利润5.28亿元，同比增长101.72%。

报告期内公司消费类业务发展趋势较好，销售规模提升，销售回款增加，带动经营活动产生的现金流净额同比大增569.50%；动力电池业务营收同比大增584.67%，但多家子公司仍处于亏损状态。

消费锂电营收稳增，自产电芯占比提升

得益于全球智能手机出货量四年来首次恢复增长态势，2021年公司手机数码类业务实现收入207.95亿元，同比增长26.77%，占总营收的55.66%。

笔记本方面，在远程教育、居家办公等消费需求的带动下，公司笔记本电脑电池业务2021年实现收入54.19亿元，同比增长30.57%，占总营收的14.51%，较上年增加0.53个百分点，未来3-5年有望继续成为公司消费类电池领域重要的业务增长点。

当前，消费锂电整体保持稳定增长。GGII预测，2023年，全球消费锂离子电池的出货量约 95GWh，2018-2023年复合增速约为7%。其中，软包电池是主流趋势。根据汽车动力电池研究机构，2012-2020年，软包电池在全球消费锂电池出货量占比从23.93%逐渐上升至55.83%。

欣旺达消费类产品一直是软包电池，目前已打入HMOV、Moto、联想、亚马逊、谷歌、传音等智能手机、笔记本电脑等产品中。

公司在推动消费类锂电池业务的同时，也积极布局消费类电芯。年报显示，公司对智能穿戴TWS耳机和充电盒、10Ah超大容量手机等消费产品的电芯进行研发。

同时，锂威（欣旺达全资子公司）迅速放量，电芯自供率逐年提升。通联数据datayes！显示，2018-2021年上半年，公司消费电芯自供率分别为9.52%、14.38%、21.30%、27.39%。2021年，锂威实现净利润7.35亿元，同比增长79.71%。

动力电池业务仍亏损

2021年动力电池实现收入29.33亿元，同比增长584.67%；营收占比为7.85%，较去年增加6.41个百分点。

此前在2022年2、3月，欣旺达先后发布公告称，子公司欣旺达电动汽车电池获得19家企业高达24.3亿元的增资，并拟在珠海投资建设“30GWh动力电池生产基地项目（暂定）”，项目计划总投入约120亿元。欣旺达发展动力电池业务的决心可见一斑。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2022年3月，欣旺达以0.35GWh的装车量居国内动力电池企业第9位，市场占比仅1.62%，但较2021年的1.3%有所提升。

但是，从动力电池子公司的盈利状态来看，大多处于亏损状态。欣旺达电动汽车电池有限公司、南京市欣旺达新能源有限公司、欣旺达惠州动力新能源有限公司2021年分别亏损3.04亿、4.44亿、3.12亿元。

公司动力电池业务亏损的原因应和上游原材料涨价有关，虽然原料涨价已传导至车企，但存在一定的滞后。公司已通过设立合资公司等方式布局锂电池上游原材料，2021年12月，公司发布公告称，与川恒股份、瓮安县人民政府已签订《瓮安县“矿化一体”新能源材料循环产业项目投资协议》，该项目计划总投资70亿元。

在市场开拓方面，公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、吉利PMA平台、上汽ZS12平台等多家车企车型项目的定点函。目前已建立合作关系的车企包括雷诺、日产、易捷特、吉利、东风、广汽、上汽通用五菱、上汽乘用车等。

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